手机站 广告联系

十五人行新闻网—梳理天下事

央媒:全方位筑牢资本市场投资者保护“安全网”

来源: 作者: 人气: 发布时间:2017-09-13
摘要:投资者保护工作涉及上亿投资者,联系着千万家庭,关系到众多投资者的切身利益,能否真正保护好投资者合法权益是市场是否公平的试金石,同时也关系到资本市场不断创新和健康发展的基

投资者保护工作涉及上亿投资者,联系着千万家庭,关系到众多投资者的切身利益,能否真正保护好投资者合法权益是市场是否公平的试金石,同时也关系到资本市场不断创新和健康发展的基础。

随着我国资本市场发展成熟,投资者保护的制度体系日益完善,制度基础不断得到夯实。目前,我国资本市场形成了包括证券法、公司法、证券投资基金法、刑法及大量行政法规和规章在内的法律体系。而随着《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》《证券期货投资者适当性管理办法》等投资者保护的专门规定相继出台,保护中小投资者合法权益的政策体系得到了全面构建。

事实上,从法律规则到实际监管的各环节、各层面,从投资者教育到严惩市场违法违规行为,“保护投资者合法权益重如泰山”这一句话所包含的责任与使命感愈发凸显。

夯实投资者保护制度之基

“维护投资者特别是中小投资者合法权益”是证监会的核心职责之一。与很多境外成熟市场以机构投资者为主的结构不同,参与我国股票市场的投资者中,自然人占比超过99%,而其中持股市值在50万元以下的中小投资者,占比超过95%。中小投资者在投资心理、交易习惯、判断能力等方面与机构投资者相比存在明显差异。

证监会主席助理黄炜在2017年国际证券投资者保护研讨会上表示,中国市场投资者结构这一特点,必然影响甚至决定着中国市场的特有风格,由此引发的市场监管问题,特别是中小投资者保护的特殊问题,成为中国监管者必须面对和解决的现实课题。

事实上,保护投资者合法权益的工作始终被国务院、证监会等放到突出的位置来强调。2013年12月,国务院专门印发了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,被业内称为我国资本市场投资者保护的纲领性文件,其围绕投资者知情权、收益权、参与权以及求偿权等核心权利系统提出了投资者保护的政策措施,明确了投资者保护工作的方向、目标和要求。

从部门层面的规章制度看,于今年7月1日起正式实施的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)可谓意义重大。这是我国资本市场首部专门规范证券期货市场适当性管理的部门规章,终结了投资者适当性要求散落在多个层级制度中的无序局面,构筑了投资者保护第一道防线。

《办法》基于“了解你的客户”的理念,建构起“把适当的产品卖给适合的投资者”为原则的基础性、中枢性、底线性投资者适当性管理制度,是统领市场适当性管理制度的“母法”性质的文件。《办法》发布的同时,各自律组织发布了配套规则。

业内人士告诉记者,从《办法》实施以来的情况看,运行较为平稳,各项业务办理较为有序。

落实投资者保护理念于各个环节

而做好投资者合法权益保护工作,还需要建立一整套办法机制与组织体系共同配合。业内人士表示,除了纲领性文件、投资者保护的“母法”,监管层还在重要制度建设中贯彻投资者保护要求,将强化监管、保护投资者合法权益嵌入各环节工作中。

据了解,在股票发行改革、退市、并购重组、公司债券、新三板等制度建设中,全面嵌入了投资者保护要求。业内人士向记者介绍,例如,《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等发行制度改革中均强化了市场经营主体责任。

据统计,今年1月至7月共审核329家企业首发申请,否决43家,否决率为13.07%,远高于2016年2.21%的水平。此外,在新股发行制度改革中,乐乐漫画www.llmanhua.com,纳入了专门的投资者保护机制。建立摊薄即期回报补偿机制,要求首发企业制定切实可行的填补回报措施,建立保荐机构先行赔付制度,要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付承诺等。

随着信息披露制度不断完善,投资者知情权、参与权、回报权等各项合法权益将进一步得到保护。据业内人士介绍,如完善行业信息披露业务规则和指引,沪、深交易所制定了上百项上市公司自律监管业务规则、行业信息披露指引和临时公告格式指引。

此外,我国资本市场还建立了专门的投资者保护组织体系,设立了投资者保护基金公司、中小投资者服务中心公司以及证券期货纠纷调解中心等一大批专门机构。据了解,目前,证监会投资者保护局与中国证券投资者保护基金公司、中证中小投资者服务中心有限公司共同搭建起了资本市场“一体两翼”的投资者保护体系。

划出投资者权益维护的红线

监管部门始终坚持依法全面从严监管,严厉打击证券违法违规行为,维护投资者合法权益。事实上,通过行政执法和刑事制裁的方式打击、惩治违法违规,维护市场秩序,实现对投资者权益的整体性保护,这是投资者保护方面的重要工作。

据了解,仅今年上半年,中国证监会启动初步调查和立案调查的案件就有302起;稽查部门调查终结立案案件118起,其中移送行政处罚审理程序103起,移送公安机关19起;共对61家机构和310个个人采取行政处罚措施,对32人采取市场禁入措施。自2015年以来,证监会在两年半时间内的行政罚没额已超过171亿元,是之前10年总和的4.7倍。

在打击非法证券活动、清理整顿交易场所方面,证监会会同有关部门联合发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》,落实国务院对清理整顿各类交易场所“回头看”的工作部署,进一步推动各地政府分类处置违法违规交易场所。

事实上,加强证券执法队伍建设,加强对上市公司的监管,对违法违规行为严惩不贷,一张以投资者保护为核心的“投保大网”正逐步延伸至资本市场的各个角落,全面保护着投资者的合法权益。

有市场人士曾经表示,投资者保护程度越高,投资者就更有意愿参与到市场中,从而市场的投资者人数和资金量就多,活跃度就高,抵御风险的能力也更强。同时,企业也能加大直接融资,从而推动整个金融市场的发展和经济的增长。

责任编辑:

十五人行新闻独家出品

新闻由机器选取每5分钟自动更新

手机:122222222222 邮箱:11223344@qq.com
地址:北京市河南岸国商大厦B-6-B